Omaisuusluokat ja niiden roolit salkkuissa
Suurten yritysten osakkeet - tai "suuret yhtiöt" - ovat sijoituksia suurempien yritysten, yleensä sellaisten, joiden markkina -arvo on yli 10 miljardia kruunua, kuten Equinorin, Hydron ja BMW: n, osakkeisiin. Suurten yritysten osakkeiden uskotaan sisältävän pienemmän riskin kuin pienempien yritysten osakkeet, koska niillä on yleensä enemmän omaisuutta ja pidempi tuloskehitys, mutta ne eivät välttämättä tarjoa yhtä paljon kasvupotentiaalia.
Suurten yhtiöiden osakkeilla on joukkovelkakirjoihin verrattuna odotettavissa oleva pitkäaikainen tuotto, joka kompensoi niihin liittyvän suuremman riskin.
Suurten yhtiöiden osakkeiden kehitykseen vaikuttavat monet tekijät. Käytännössä monet näistä tekijöistä vaikuttavat osakekursseihin samanaikaisesti ja toisiinsa. Suuryritysten osakkeet menestyvät yleensä hyvin, jos inflaatio on alhainen tai kohtalainen. Näillä osakkeilla on myös parempi kehitys, kun talouden odotetaan kasvavan ja kun korot ovat alhaiset.
Nämä osakkeet toimivat huonosti talouden hidastumisen aikana, odotukset tällaisesta hidastumisesta ja korkojen ollessa korkeat. Odottamaton inflaatio voi myös vahingoittaa näitä osakkeita. Kun hinnat ovat korkeat suhteessa tuloihin, hintakehitys voi kärsiä.
Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF: llä ja Vanguard OBX ETF: llä oli kaksi alhaisinta käyttökustannussuhdetta yli 40 norjalaisen suuryrityksen ETF: n joukosta ETF-valinnan aikaan. Molemmat rahastot ovat tuottaneet historiallisesti tuottoa, joka seurasi jatkuvasti niiden taustalla olevia indeksejä. Lisäksi Sparkasse Norwegian Large-Cap ETF: llä ja Vanguard OBX ETF: llä oli kussakin huomattava omaisuus.
Suurten yritysten osakkeet - perustavaa laatua ovat suurempien yritysten sijoitukset, jotka sisältyvät perusindekseihin, jotka seulovat ja punnitsevat yrityksiä sellaisten perustekijöiden kuten myynnin, kassavirran ja osinkojen perusteella. Suurin osa perinteisistä osakeindekseistä perustuu markkina-arvoon (esim. OBX, S&P 500 jne.), Jossa suurimmat markkina-arvot omaavat yritykset painavat eniten. Osallistumisten sisällyttäminen perusteellisesti painotettuihin indekseihin lisää hajautusta salkussa ja voi parantaa riskeihin mukautettuja tuottoja ajan myötä. Rakenteellisista eroistaan johtuen periaatteessa painotetut indeksit käyttäytyvät eri tavoin kuin markkinarajoilla painotetut indeksit eri markkinaympäristöissä säilyttäen samalla perinteisen indeksoinnin edut, kuten läpinäkyvyys ja suhteellisen edulliset toteutukset.
Sijoituksia peruspainotteisiin ETF-rahastoihin ja perinteisiin markkina-arvoon painotettuihin ETF-rahastoihin voidaan käyttää toistensa täydentämiseen, koska ne eroavat toisistaan eri markkina-olosuhteissa. Lopputuloksena on portfolio, jonka uskomme johtavan parempaan riskisopeutettuun tulokseen ajan myötä.
PSS-tutkimusryhmän tekemän tutkimuksen perusteella perusindeksistrategiat ovat ylittäneet markkina-arvoindeksit pidemmällä aikavälillä. Tämä johtuu osittain siitä, että perusstrategiat katkaisevat painon määrittämisen linkin osakkeen hintaan. Market-cap-indeksi tarjoaa suurimman punnituksen suurimmille yrityksille arvosta riippumatta. Tämän seurauksena markkina-arvoindeksit voidaan kuvata "ylihinnoitelluiksi hinnoitelluista osakkeista ja alipainotetuista osakkeista". Koska perusindeksistrategiat ovat yleensä suurempia kuin yritykset, jotka näyttävät halpoja eri taloudellisten mittareiden perusteella, ne ovat yleensä parempia ympäristössä, joka palkitsee tällaisia "halpoja" tai arvokkaita osakkeita. Perustrategioihin vaikuttavat absoluuttinen suoritustaso pitkälti samalla tavalla ja samoilla tekijöillä kuin suuryritysten osakkeet.
Perusindeksistrategiat voivat jäädä markkina-cap-indekseistä ”nousukauden” tai ”vauhdin” aikana tai kun suurimmat yritykset (markkina-arvolla mitattuna) ylittävät dramaattisesti indeksin pienemmät yritykset.
Pienyritysten osakkeet - tai ”pienet yhtiöt” - ovat sijoituksia pienten yritysten osakkeisiin, yleensä sellaisiin, jotka edustavat markkinoiden alinta 10% kumulatiivisella markkina -arvolla. Pienyritysten osakkeet voivat tarjota suurempia kasvumahdollisuuksia kuin suuryritysten osakkeet. Ne ovat kuitenkin riskialttiimpia, koska niiden koon vuoksi he ovat alttiimpia taloudellisille häiriöille, kokemattomalle hallinnoinnille, kilpailulle ja taloudelliselle epävakaudelle.
Pienyritysten osakkeet tarjoavat enemmän kasvupotentiaalia kuin monet muut omaisuusluokat, koska tällaiset yritykset voivat kasvaa nopeasti. Pienikokoisilla osakkeilla on korkeampi odotettu pitkän aikavälin tuotto verrattuna muihin omaisuusluokkiin kompensoidakseen niihin liittyvää suurempaa riskiä.
Pienyritysten osakkeet toimivat yleensä hyvin, kun talous laajenee tai sijoittajat odottavat tällaista kasvua. Pienyritysten osakkeet ovat yleensä tiiviimmin sidoksissa kotimaisen talouden vahvuuteen kuin suuryritysten osakkeet, koska ne tuottavat yleensä suurimman osan tuloistaan alueella, kun taas suuret monikansalliset yritykset tuottavat usein merkittävän osan liikevaihdosta useilla maantieteellisillä alueilla ympäri maailmaa . Arvostamisella on myös merkitystä. Kun hinnat ovat alhaiset esimerkiksi tuloihin ja myöhempiin hintoihin verrattuna, suorituskyky on todennäköisesti vahvempi.
Osakemarkkinoiden tai talouskriisin aikana nämä osakkeet toimivat yleensä huonosti. Kun hinnat ovat korkeat suhteessa tuloihin, hintakehitys voi kärsiä.
Kehittyvien markkinoiden osakkeet ovat osakesijoituksia yrityksiin, joiden kotipaikka on kehitysmaissa, joissa talous kasvaa nopeasti ja teollistuvat. Kehittyvät markkinat eroavat kehittyneistä markkinoista neljällä tavalla: (1) niillä on pienemmät kotitalouksien tulot; (2) Niissä on rakenteellisia muutoksia, kuten infrastruktuurin nykyaikaistaminen tai siirtyminen riippuvuudesta maataloudesta valmistukseen; (3) Heidän talouksissaan on meneillään kehitys- ja uudistusohjelmia. (4) Niiden markkinat ovat vähemmän kypsät. Kehittyvät markkinat ovat riskialttiimpia kuin kehittyneet markkinat, koska ne aiheuttavat enemmän poliittista epävakautta, valuuttakurssimuutoksia, epävarmaa sääntely -ympäristöä ja korkeampia investointikustannuksia.
Kehittyvät markkinat tarjoavat ainutlaatuisen yhdistelmän etuja: (1) suurempi kasvupotentiaali kuin kehittyneillä markkinoilla. Sijoittajille tämä on tärkeää, koska yritysten tulot voivat kasvaa nopeammin, kun talouskasvu on korkeampaa. (2) Monipuolistaminen. Investoimalla kehittyville markkinoille monipuolistuminen lisääntyy, koska kehittyvät markkinat voivat toimia eri tavalla kuin kehittyneet markkinat. (3) Mahdollisuus löytää uusia yrityksiä.
Kehittyvien markkinoiden osakkeet toimivat yleensä hyvin nopeamman kasvun aikana, kun hyödykkeet käyvät kauppaa suhteellisen korkealla tasolla, paikalliset vientimarkkinat kukoistavat kasvavan talouden vuoksi ja paikallishallinnot toteuttavat yksityisen sektorin kasvua edistäviä politiikkoja. Arvostamisella on myös merkitystä. Esimerkiksi kun hinnat ovat alhaiset suhteessa tuloihin, myöhempi hintakehitys on todennäköisesti vahvempi.
Kehittyvien markkinoiden osakkeet kamppailevat tyypillisesti kehittyneiden maiden taantuman tai hitaasti kasvavan ympäristön kanssa. Lisäksi suhteellisen suuren riippuvuuden vuoksi hyödykemyynnistä ne eivät yleensä toimi hyvin, kun hyödykkeiden hinnat laskevat. Korkean geopoliittisen riskin kaudet ovat haitallisia myös kehittyvien markkinoiden osakkeille. Kun osakekurssit ovat korkeat suhteessa tulokseen, hintakehitys voi kärsiä.
Ketterä analyysi on välttämätön, jotta vältetään mahdolliset sudenkuopat kehittyvien markkinoiden osake -ETF -rahastojen keskuudessa. Sparkasse Emerging Markets Equity ja iShares Core MSCI Emerging Markets tarjoavat molemmat altistumisen hajautetulle maaryhmälle, toisin kuin jotkut rahastot, jotka rajoittavat altistumista yhdelle alueelle tai joilla on suuri keskittymä tiettyyn maahan. Lisäksi nämä ovat suuria ETF -rahastoja, joiden AUM -arvo on yli 5 miljardia kruunua ETF -valinnan aikaan. Jokaisella näistä ETF-rahastoista oli alhaiset käyttökustannussuhteet ETF-valinnan aikaan, ja ne ovat historiallisesti käyneet kauppaa suhteellisen kapeilla tarjouspyynnön erotuksilla (alle 0.05% luokassa, jossa erot voivat olla jopa 1%).
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF on tämän luokan suurin ETF ja sen kulusuhde oli sama kuin iShares Core MSCI Emerging Markets, toissijainen ETF, ETF: n valinnan aikaan. Sitä ei kuitenkaan valittu toissijaiseksi ETF: ksi, koska sen seurantavirhe oli suurempi kuin tämän omaisuusluokan ensisijainen ETF. iShares MSCI Emerging Markets on kolmanneksi suurin ETF tässä luokassa, mutta sen kulusuhde oli 56 peruspistettä korkeampi kuin ensisijainen ETF ETF: n valinnan aikaan.
Valtion joukkovelkakirjalainat ovat korkean kehityksen maan hallituksen liikkeeseen laskemia velkainstrumentteja. Ne voidaan laskea alkuperämaan kotivaluutassa tai Yhdysvaltain dollareina tai muuna valuuttana. Niillä on erilaiset erääntymisajat, enintään yksi vuosi tai jopa 30 vuotta. Ne maksavat yleensä korkoja puolivuosittain, ja pääoman ja korkojen oikea-aikaista maksamista tukee hallituksen täysi usko ja luottamus, mikä tekee heistä korkeimpia luottokelpoisia sijoituksia. Valtionlainojen tuotot ovat yleensä alhaisemmat kuin useimpien muiden joukkovelkakirjalainojen, koska sijoittajat ovat valmiita hyväksymään vähemmän tuloja vastineeksi pienemmästä riskistä. Vaikka näiden joukkovelkakirjojen katsotaan yleensä olevan luottoriskittömiä, niillä on korkoriski - kaikki muu on sama, niiden hinnat nousevat korkojen laskiessa ja päinvastoin.
Koska valtionlainojen katsotaan olevan olennaisesti luottoriskittömiä, ne tarjoavat turvallisen ja ennustettavan tulolähteen ja voivat olla keino säilyttää pääoma. Raha, jonka sijoittajat haluavat turvata maksukyvyttömyydeltä ja osakemarkkinariskiltä, sijoitetaan usein valtionlainoihin. Valtionlainojen markkinat ovat suuret ja likvidit, joten sijoittajat voivat helposti ostaa ja myydä arvopapereita milloin haluavat. Pitämällä osa salkun varoista turvassa, kohdentaminen valtion joukkovelkakirjalainaan koko salkussa voi antaa sijoittajalle mahdollisuuden ottaa riskiä jossain muussa salkun osassa luottavaisemmin. Lopuksi valtionlainat tarjoavat hajautusta salkun osakkeista. Ne liikkuvat usein osakkeiden vastakkaiseen suuntaan, varsinkin kun talous heikkenee ja/tai kun osakkeet laskevat.
Valtionlainat toimivat yleensä parhaiten, kun inflaatio on alhainen ja korot laskevat, kuten kaikki joukkovelkakirjat. Niillä on kuitenkin taipumusta myös muita suhteellisia joukkovelkakirjalajeja parempiin suhteisiin, kun markkinoiden epävakaus on suuri, kun talous heikkenee ja osakekurssit laskevat. Sijoittajat asettavat usein rahaa valtionlainoihin turvalliseksi turvapaikaksi taloudellisen ja/tai geopoliittisen sekasorron aikana korkean turvallisuuden ja likviditeetin vuoksi.
Valtion velkakirjoilla on taipumus toimia heikosti, kun inflaatio ja korot nousevat ja markkinoiden epävakaus on alhainen. Jos sijoittajat kokevat taloudellisen ja rahoituksellisen ympäristön olevan alhainen riski, valtion joukkovelkakirjoja pidetään vähemmän houkuttelevina hallussa kuin muita sijoituksia, kuten yritysten joukkovelkakirjoja tai osakkeita. Valtionlainojen alhaisemmat tuotot tekevät niistä vähemmän houkuttelevia sijoittajille, kun riski ja markkinoiden epävakaus ovat alhaiset.
Sijoituskelpoiset yrityslainat ovat sijoituksia yritysten velkoihin, joiden luottoluokitukset ovat suhteellisen korkeat yhden tai useamman merkittävän kansainvälisen luottoluokituslaitoksen antamilta. Sijoituskelpoiset yrityslainat ovat Standard and Poor'sin BBB- tai korkeampia tai Moody's Investors Services Baa3 tai korkeampia. Nämä korkeat luottoluokitukset osoittavat, että näillä joukkovelkakirjoilla on suhteellisen alhainen maksukyvyttömyysriski, ja siksi joukkovelkakirjat maksavat yleensä alhaisempaa korkoa kuin velat, jotka ovat liikkeeseen laskeneita yrityksiä, joiden luottoluokitus on huonompi. Nämä joukkovelkakirjat maksavat aina korkeampaa korkoa kuin kehittyneiden maiden hallitusten liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat.
Sijoitusluokiteltujen yritysten joukkovelkakirjalainojen avulla sijoittajat voivat ansaita korkeampia tuottoja (joilla on suurempi luottoriski) kuin konservatiivisemmat sijoitukset, kuten valtion joukkovelkakirjalainat, joilla on pienempi luottoriski kuin alarahasto-luokalla tai "korkeatuottoiset" yrityslainat. Luottoriski on riski siitä, että lainanottaja ei täytä sopimusvelvoitettaan, mikä johtaa pääoman tai koron menetykseen. Korkeammat tuotot, joita sijoitusluokan yritysten joukkovelkakirjat tarjoavat verrattuna valtion joukkovelkakirjoihin, voivat parantaa korkosalkun kokonaistuottoa. Sijoituskelpoiset yrityslainat tarjoavat myös hajautusetuja. Sijoituskelpoisten yritysten joukkovelkakirjamarkkinat ovat valtavat, satoja liikkeeseenlaskijoita ja tuhansia yksittäisiä liikkeeseenlaskuja, joten sijoittajat voivat hajautua liikkeeseenlaskijan, toimialan, maturiteetin ja luottoluokituksen mukaan.
Sijoituskelpoisten yritysten joukkovelkakirjalainat toimivat yleensä hyvin, kun talous kasvaa ja maksukyvyttömyysasteet ovat alhaiset ja niiden odotetaan pysyvän alhaisina. Yritysten joukkovelkakirjalainojen korkeamman tuoton lisäksi sijoitusluokan yritysten joukkovelkakirjalainat voivat myös nousta hintaan. Yritysten joukkovelkakirjojen tarjoamaa tuottoetua suhteessa valtion joukkovelkakirjalainoihin kutsutaan luottoriskiksi; sitä voidaan ajatella korvauksena niistä aiheutuvista lisäriskeistä. Jos talousnäkymät ovat vahvat tai maksukyvyttömyysasteiden odotetaan pysyvän alhaisina, sijoittajat voivat hyväksyä pienemmän korvauksen, koska oletetut maksukyvyttömyysriskit voivat pienentyä. Kun luottoprosentti laskee, yritysten joukkovelkakirjojen hinnat yleensä nousevat suhteessa valtion joukkolainoihin.
Sijoituskelpoisten yritysten joukkovelkakirjalainojen kehitys on yleensä heikkoa, jos talouskasvu hidastuu ja maksukyvyttömyyden odotetaan kasvavan. Vaikka sijoitusluokan yritysten joukkovelkakirjalainat ovat yleensä maksukyvyttömiä huomattavasti korkeamman tuoton yritysten joukkovelkakirjalainoja, sijoittajat voivat vaatia korkeampia tuottoja kompensoidakseen mahdollisuudet korkeampaan yritysten maksukyvyttömyyteen. Tämän seurauksena tuotot pyrkivät nousemaan suhteessa valtion joukkovelkakirjoihin, mikä alentaa hintoja. Markkinaongelmien aikana sijoitusluokan yritysten joukkovelkakirjalainat ovat yleensä vähemmän likvidejä kuin valtionlainat, mikä voi pahentaa hintojen vaihtelua.
Kehittyvien markkinoiden (EM) joukkovelkakirjalainoja laskee liikkeeseen hallitus, jonka kotipaikka on kehitysmaassa. Nämä sijoitukset tarjoavat tyypillisesti korkeampia tuottoja, jotka heijastavat kohonneita maksukyvyttömyysriskejä, jotka voivat johtua taustalla olevista tekijöistä, kuten poliittisesta epävakaudesta, huonosta hallinnosta ja valuuttakurssimuutoksista. Tämä omaisuusluokka on suhteellisen uusi verrattuna muihin joukkovelkakirjamarkkinoiden sektoreihin. Indeksit, jotka seuraavat EM -joukkovelkakirjalainoja, ovat peräisin 1990 -luvulta, jolloin markkinat muuttuivat likvidiksi ja niillä käytiin aktiivista kauppaa. Vaikka jotkut kansainväliset EM -maat ovat ottaneet vastaan kehittyneiden markkinatalouksien ominaispiirteet, joilla on vakaampi finanssi- ja rahapolitiikka ja vakaammat rahoituslaitokset, kehittyviin markkinoihin luokiteltujen maiden välillä on edelleen suuria eroja.
Jakautuminen EM -joukkovelkakirjalainoille voi tarjota sijoittajille korkeamman tulon lähteen kuin kehittyneiden markkinavelkakirjalainojen tarjoamat mahdollisuudet ja mahdollisuudet pääoman vahvistumiseen. Mahdollinen ylösalaisin liittyy kuitenkin enemmän riskejä. EM -joukkovelkakirjojen oletusarvot ovat historiallisesti olleet korkeampia kuin kehittyneiden markkinavelkakirjalainojen. EM -lainat korreloivat yleensä enemmän osakkeisiin kuin kehittyneiden markkinavelkakirjalainojen kanssa. EM -valuutat ovat myös yleensä paljon epävakaampia kuin kehittyneiden markkinoiden valuutat. EM-maiden yritysten liikkeeseen laskemat yrityslainat voivat tarjota pääsyn nopeasti kasvaviin talouksiin, joiden tuotot ovat korkeammat kuin mitä kehittyneillä markkinoilla olevien yritysten joukkovelkakirjalainoilla saatetaan saada.
EM -joukkovelkakirjalainat toimivat yleensä hyvin, kun tärkeimmät valuutat, kuten Yhdysvaltain dollari, euro tai Japanin jeni, laskevat, koska EM -omaisuus näyttää houkuttelevammalta verrattuna. Kasvava maailmantalous hyödyttää myös EM -maiden velkakirjoja, koska vienti edustaa yleensä suurempaa osaa EM -maiden talouksista. Alhainen korkotaso ja heikko volatiliteettiympäristö ovat myös olleet positiivisia EM -joukkovelkakirjalainoille, koska sijoittajat ovat kiinnostuneita korkeammista koroista.
Kehittyneiden maiden joukkovelkakirjojen heikkoon kehitykseen vaikuttavien tekijöiden lisäksi EM -joukkovelkakirjoilla on taipumus toimia heikosti, kun sijoittajat eivät halua ottaa riskiä tai kun globaali kasvu hidastuu. Koska monet EM -maat kasvavat suurelta osin viennistä kehittyneisiin maihin, kaupan hidas kasvu maailmanlaajuisesti on yleensä negatiivinen tekijä EM -maiden talouksille ja valuutoille.
Jalometalleja ovat kulta, hopea, platina ja muut jalometallit.
Tämä omaisuusluokka lisää salkun monipuolistamista, ja sitä pidetään tyypillisesti puolustavana, koska sillä on taipumus menestyä hyvin, kun rahoitusvarat (esim. Osakkeet ja joukkovelkakirjat) toimivat huonosti.
Jalometallit toimivat yleensä hyvin, kun odotukset tulevasta inflaatiosta kasvavat, tärkeimmät valuutat laskevat, geopoliittiset levottomuudet lisääntyvät tai jos rahoitusjärjestelmän vakaus on yleistä.
Jalometallit toimivat yleensä huonosti, kun odotukset tulevasta inflaatiosta vähenevät, tärkeimmät valuutat nousevat, geopoliittiset levottomuudet vähenevät tai huoli rahoitusjärjestelmän vakaudesta vähenee.
Monipuolistaminen, automaattiset sijoitus- ja tasapainotusstrategiat eivät takaa voittoa eivätkä suojaa tappioilta heikentyneillä markkinoilla. PSS Portfolio Builder on suunniteltu seuraamaan asiakkaan salkkua päivittäin, ja se tasapainottaa automaattisesti myös tarpeen mukaan, jotta salkku pysyy yhdenmukaisena asiakkaan valitseman riskiprofiilin kanssa, ellei uudelleen tasapainotus ole asiakkaan edun mukaista. Kaupankäynti ei välttämättä tapahdu päivittäin.
Pyydä puhelu meiltä
oma joukkue tänään.
Rakennetaan suhde.
ota yhteyttä
- Soita, lähetä sähköpostia 24/7 tai käy konttorissa
- + 47 80 02 48 83
- helpdesk@pssinvest.com
Muista varata aika ennen kuin vierailet sijoituspalveluyrityksessämme, sillä kaikilla toimipisteillä ei ole rahoituspalvelualan asiantuntijaa.